【永利棋牌】基金公司70%力量锁定新兴产业 急调小股票入池

【永利棋牌】基金公司70%力量锁定新兴产业 急调小股票入池。“尽管近两日金融、地产股票罕见暴涨,但依然难以拯救我们这些研究员日益下滑的行业地位。”7月11日,某券商金融地产行业分析师小宋自嘲般地向记者表示。前两天,他曾爆料一家小型基金公司日前裁掉了金融地产研究员,并将这两个行业归集到“宏观”一块,由一名研究员负责。随后,记者向相关机构求证,但此事并未得到这家基金公司的明确证实。不过,该公司相关人员透露,随着基金公司整体投研策略调整,内部对不同行业研究员的重视程度自然会有所不同。而金融、地产是近年来不少基金公司较为看淡的行业,资产配置也越来越轻,研究员裁员、换岗也不奇怪。金融地产研究员受冷遇“前五六年我刚入行时,金融地产研究员还是行业里的‘大腕儿’,无论是在基金公司还是在券商研究所,都是香饽饽,众人争抢的职位,特别是金融地产股大涨时,因基金大多重仓,往往会给基金公司创造不少收益,当时他们那叫一个得意。不过,风水轮流转,如今风向变了,‘大腕儿’也过气儿了,很明显地,金融地产研究员的行业地位现已明显下降。”7月11日,北京一家基金公司的医药行业研究员如是说。他表示,目前,金融地产行业的研究员不受重视,已不是某个基金公司或券商研究所的个例,基本是整个投研行业的现状,包括那些大的基金公司和券商研究所在内。当然,小基金公司和小券商研究所更甚。对此,多位受访的基金人士认为,这主要与当前经济下滑预期下,金融、地产行业不被市场看好有很大关系。同时,金融、地产股的长期蛰伏,也让越来越多的基金从期待转为面对这个现实,资产配置逐渐从金融、地产中退出。同花顺iFinD数据显示,截至今年一季度末,所有偏股型基金在地产和金融保险行业的投资占其资产净值的比例分别为3.22%和7.15%。而2012年年末,这两个数据还分别为4.29%和9.02%。具体来看,近50只基金在今年一季度对地产、金融行业基本持观望态度,配置比例尚不足资产净值的1%,一些新兴产业类的主题基金甚至为“零配置”。此外,从基金公司近期发布的中期策略报告看,基本延续上半年的判断,对金融、地产行业持保守态度。如汇丰晋信中小盘基金的基金经理侯玉琦指出,目前宏观经济依旧偏弱,预计下半年传统行业的盈利状况不会大幅提升,市场风格将延续上半年,关注点会放在民生、消费、科技以及环保受益的主题。德邦基金也认为,在市场总体供需失衡、有效需求严重不足的大背景下,今年下半年仍难产生系统性、趋势性机会,中小市值股票有望宽幅震荡上行,而中大市值股票则还将呈现总体下行趋势。“在这些投研策略下,金融、地产领域的研究员自然就被闲置起来。”上文提到的某券商金融地产行业分析师小宋说,事实上,今年二季度以来,券商关于金融地产行业和个股的研究报告都大幅减少,只有偶尔金融、地产股上涨时,才集中发布一把。短期难以重现“风光”基金近一年来对新兴产业的重视,是直接导致是金融、地产行业研究员受冷遇的一个重要原因。一位基金TMT研究员日前在网上吐槽说,几年前,TMT研究员是基金公司里最没地位的,推荐股票赚钱难,亏钱却是眨眼的功夫。早间开投研晨会,TMT研究员上去发言,往往也就一分钟左右,就被投资总监喊停,“来,下一个!”但现在,这种局面变了,TMT研究员可以侃侃而谈,说少了还不行。而据记者日前的调查了解,TMT研究员的确受到重视,几乎所有基金公司的研究部门都配有TMT行业的研究员,大的基金公司如广发基金[微博]等,医药行业和TMT行业都有3名研究员,而其他行业基本上都为1人,或是1人担两个行业。对于上文提到的基金公司裁员金融地产研究员一事,上海一家次新基金公司市场部负责人表示,完全有可能。不过,裁掉某个行业的研究员一般只会发生在小基金公司。“对于小基金公司来说,投研团队本身就不完善,不像大基金公司那样,研究员覆盖所有领域。而且,小基金公司偏股型产品不多,资金管理规模较小,配置的研究员主要是自己关注的行业,原来金融地产是‘标配’,偏股型基金都会适当配置一些,但现在基金资产配置思维变了,投研偏于选择成长性强的个股。”上述市场部负责人称。她认为,现存的偏股型基金资产管理规模大幅扩大的可能性不大。“巨额赎回下,不锐减就不错了,因此,短期内这些轻配金融、地产的基金不会突然转向去重配。”长江证券近日发布研报,对基金创业板的持仓状况进行了分析,其预计,现阶段已有22%的基金重仓配置了创业板股票,这部分基金的规模占股票型和偏股混合型基金总规模的16.7%。而对于创业板后市,长江证券认为,尽管整体上创业板想要维系前一段时间的涨势有一定难度,但只要参与者仍寄望于创业板中出现“新蓝筹”,它们就不会轻易从中退出。“其实,金融地产行业研究员目前受冷落也是暂时的,目前一些传统大盘蓝筹普遍处于较低的估值水平,也不排除会出现一些短期的投资机会。”西南证券策略分析师刘峰说,早在2010年,业内也曾出现过类似局面,新兴产业备受基金青睐。不过,可以肯定的是,经过了今年上半年新兴产业基金的疯狂后,基金公司在相关行业的投研投入只会加大。

  随着10月下旬以来创业板、题材股的活跃,多家基金公司投研部门上演了小股票火线入库的一幕。有大型基金公司的投研部门甚至将70%的研究力量锁定在新兴产业上;一些基金公司的金融、地产、有色等传统大行业研究员感到无所事事,有的甚至主动要求研究新能源产业。

  证券时报记者 木子

  剔出金融地产等股价长期趴着不动的大笨象,在股票池中紧急调入弹性更好的小股票,投入重兵把守新兴产业,以期从小股票中擒获大牛股。随着10月下旬以来反弹行情的展开和创业板、题材股的活跃,多家基金公司投研部门都上演了小股票火线入库的一幕,有大型基金公司的投研部门甚至将70%的研究力量锁定在新兴产业上。

  火线调入小股票

  “现在研究小市值股票,特别是一些新兴产业、有主题投资机会股票的卖方报告非常多,加上公司自己的调研和行业研究,要紧急挑选一些弹性好的小股票并不难。”深圳一家中型基金公司的投资总监透露,在流动性没有出现根本性变化之前,大股票涨幅有限,而受国家政策提振的新兴产业会有一些主题投资机会,这类股票多是小市值股票。

  与此同时,一些原本专攻地产行业等研究岗位的研究员也开始弃大投小,转行做节能环保等新兴产业的子行业研究,深圳一家大型基金公司的投研部门甚至将70%的研究力量锁定在新兴产业上。

  一些基金公司的金融、地产、有色等传统大行业研究员感到无所事事,有的甚至主动要求研究新能源产业。业务总部在北京的一家基金公司地产行业研究员大叹时运不济,“小股票火了,我却在研究大蓝筹,跟来跟去研究总监都不满意”。

  对于上周后半周小股票的加速下跌,多家倚重成长股的公私募人士表示,下跌并不改变小股票长期看好的趋势,只有弹性好、有题材的成长股才有更大概率获取超额收益,短线调整正是布局小市值、新兴产业股票的机会。

  不仅是公募基金在小股票上频频调兵遣将,素来有喜欢小股票传统的私募更是对其青睐有加。深圳一家老资格私募掌门人坦言,上一轮吃准了国家政策方向,他靠地产股发了家,但是随着经济转型和产业升级,现在包括今后十年都应该布局做消费和新兴产业板块,“只能从小市值股票里淘金了。”

  数据显示,今年以来新发基金中相当部分主打新兴产业、主题投资和区域投资,且主要以小股票为投资标的,鲜有金融地产等以大蓝筹为投资标的主动型基金和指数基金。一位正在建仓期中的次新基金经理透露,在建仓中多选创业板和中小板相对估值较低的股票,每次调整都是建仓良机。

  集中投资小股票存隐忧

  不过,仍有不少基金投研人士对一些小市值上市公司的商业模式表示担忧。“很多创业板企业和传统企业的商业模式不同,看不清楚,不知道业绩持续性如何。”上海一家基金公司的投资总监表示,很多创业板企业是创新型企业,相比传统制造业,创新型企业多是“轻资产”结构、无形资产比重高,不同业态和不同模式企业的财务结构可能千变万化,行业差异非常大,这需要更灵活的专业判断。

  更值得关注的是,基金集中持有小市值股票存在较大的流动性风险,这类股票容易被投机资金所操纵,对基金公司流动性风险的控制要求很高。一旦市场预期逆转,估值偏高的小股票将是抛售的重灾区,尤其是当投资者出现集中赎回时,基金经理抛售持有的小股票,基金的流动性风险和净值损失将更严重。

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